Vanguard FTSE All-World ETF: Die globale Börsenwette mit versteckten Risiken

Tech-Giganten dominieren, Schwellenländer schmücken – der Vanguard FTSE All-World ETF gilt als One-Stop-Lösung für globale Aktienexposure. Doch unter der Oberfläche brodelt es: Während US-Technologieaktien die Performance treiben, kämpfen andere Regionen mit strukturellen Problemen. Ist der vermeintlich sichere Hafen am Ende eine Wette auf wenige Mega-Caps?

Machtpoker der Tech-Titanen

Mit Apple, Microsoft und NVIDIA an der Spitze machen die Top-10-Positionen des ETFs rund ein Viertel des Gesamtportfolios aus – eine beachtliche Konzentration für einen angeblich breit diversifizierten Fonds. Die Tech-Schwergewichte haben in den letzten Monaten die Rally angeführt, getrieben von der KI-Euphorie und soliden Quartalszahlen. Doch genau hier liegt das Risiko: Sollte der Hype um künstliche Intelligenz abflauen oder die Gewinnwachstumsstory Risse zeigen, könnte der ETF besonders hart getroffen werden.

Geografische Schieflage

Die regionale Aufteilung offenbart eine weitere Ungleichgewichtung: Über 60% des Fonds sind in nordamerikanischen Aktien investiert, während Europa mit 17-18% und Asien mit 15-16% deutlich unterrepräsentiert sind. Diese Schieflage spiegelt zwar die aktuelle Marktkapitalisierung wider, macht den ETF aber anfällig für US-spezifische Risiken – von der Fed-Politik bis zu geopolitischen Spannungen mit China.

Kostenvorteil mit Haken

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Mit einer Gesamtkostenquote von 0,22% punktet der Vanguard-ETF zwar im Preisvergleich. Doch Anleger sollten bedenken: Die physische Replikation über eine repräsentative Auswahl von Titeln führt zu minimalen Tracking-Differenzen. Zwar liegt die Abweichung vom Referenzindex mit 0,06-0,07% im akzeptablen Bereich, doch in volatilen Marktphasen können sich diese kleinen Unterschiede summieren.

Die stille Konkurrenz

Während der iShares Core MSCI World UCITS ETF (SWDA) und der Xtrackers MSCI World UCITS ETF (XDWL) als direkte Konkurrenten gelten, setzen diese ausschließlich auf entwickelte Märkte. Der Vanguard-ETF bietet den Vorteil der Schwellenländer-Exposure – ein zweischneidiges Schwert angesichts der aktuellen Herausforderungen in vielen Emerging Markets.

Fazit: Der Vanguard FTSE All-World ETF bleibt eine solide Basis für langfristig orientierte Anleger. Doch wer glaubt, damit automatisch breit diversifiziert zu sein, unterschätzt die Dominanz der US-Tech-Branche. In unsicheren Zeiten könnte genau diese Abhängigkeit zum Stolperstein werden.

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